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中威电子:新股申购建议

发布时间:2011-09-27    研究机构:中信证券(浙江)

1、公司主营产品是安防视频监控系统中的光网络传输设备,主要分为光端机和VAR光平台,其中2009年开始大力推广的VAR光平台产品大有取代传统光端机的趋势,市场前景看好。

2、安防视频监控市场空间巨大,根据行业协会的数据,2010年国内市场规模约500亿,其中属于光网络传输设备的市场规模约125亿,而公司目前规模小,未来有很大的上升空间。

3、2011年公司在高速公路和平安城市两个领域订单量目前为7600万,年内能够完成,加上中期的6000万营业收入,全年营收可达1.4亿元左右,同比增长47%。

4、我们预计公司11年EPS1.16/1.7元,发行价格对应11年PE为30倍,处于行业平均水平。考虑到公司所处行业空间大、增速快,是现阶段市场热点之一,主营产品VAR光平台替代光端机趋势明显,市场方面在平安城市领域积极开拓,未来业绩有望爆发,建议投资者参与申购。

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